什么叫除权（什么叫除权和填权）

除权是什么意思

除权也叫向股东配股，是指股份公司因向股东送红股等，股份增加，每股股票的实际价值减少，需要从股票市场价格中除去减少的部分。

配股的意思即是公司向老股东发行股票。

除了股票股利之外，发行公司也可分配“现金股利”给股东，此时则称为除息。

（红利分为股票红利与现金红利，分配股票红利时对应除权，分配现金红利时对应除息。

）

除权是由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。

上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或进行配股时，就要对股价进行除权。

上市公司将盈余以现金分配给股东，股价就要除息。

除权产生系因为投资人在除权之前与当天购买者，两者买到的是同一家公司的股票，但是内含的权益不同，显然相当不公平。

因此，必须在除权当天向下调整股价，成为除权参考价。

法律依据

《上市公司股权激励管理办法》第四十七条

激励对象在行使权益前，董事会应当就股权激励计划设定的激励对象行使权益的条件是否成就进行审议，独立董事及监事会应当同时发表明确意见。

律师事务所应当对激励对象行使权益的条件是否成就出具法律意见。

《上市公司股权激励管理办法》第四十八条第一款

因标的股票除权、除息或者其他原因需要调整权益价格或者数量的，上市公司董事会应当按照股权激励计划规定的原则、方式和程序进行调整。

法律依据

《上市公司股权激励管理办法》第四十七条

激励对象在行使权益前，董事会应当就股权激励计划设定的激励对象行使权益的条件是否成就进行审议，独立董事及监事会应当同时发表明确意见。律师事务所应当对激励对象行使权益的条件是否成就出具法律意见。

《上市公司股权激励管理办法》第四十八条第一款

因标的股票除权、除息或者其他原因需要调整权益价格或者数量的，上市公司董事会应当按照股权激励计划规定的原则、方式和程序进行调整。

除权什么意思怎么除权

除权就是股份公司给股东分红或者分股，分股以后股票的价值就要减少，因此股价减少的部分就叫除权。除权的主要目的就是方便投资者进行投资，因为除权以后能反映股价的一个变动情况，这样便于投资者决策。

【法律依据】

《中华人民共和国公司法》第四条

公司股东依法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。

第三十四条

股东按照实缴的出资比例分取红利；公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。但是，全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。

什么是除权

依据公司法的规定，除权一般就是指，股份公司给股东分红或者分股，分股以后股票的价值就会减少，所以股价减少的部分就叫作除权。除权的主要目的就是：方便投资者进行投资，因为除权以后可以反映股价的一个变动情况，这样便于投资者作出决策。公司股东可以依法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。

【法律依据】

《中华人民共和国公司法》 第四条 公司股东依法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。

第三十四条 股东按照实缴的出资比例分取红利；公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。但是，全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。

什么叫除权

除权（ex-right，XR），是由于公司“股本”增加，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少（即被摊薄），需要在发生该事实之后，从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的价格剔除行为。

在这两种情况发生时，股票会被除权处理：

(1) 一种情况是，上市公司按持股比例，免费分配新的股票，给在股权登记日持有公司股票的股东，作为股票股利（替代现金分红）。此时，公司的总股数会增加，但公司整体的实际价值并未发生变化，因此每股的价值被摊薄，每股的价格相应地应调减。

配股后的除权价=（股权登记日的收盘价+配股价×每股配股数）÷（1+每股配股数）

例如：某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股送3股，即每股送红股数为0.3，则次日股价为24.75÷（1+0.3）=19.04（元）。

(2) 还有一种情况是，上市公司向股东配股。配股是上市公司根据公司发展需要，向在股权登记日持有公司股票的股东，按其持股比例、以低于市价的某一特定价格（折价10%到25%，折价是为了鼓励股东出价认购），配售一定数量的新股票的融资行为。在股权登记日持有公司股票的股东享有配股优先权，可自由选择是否参与配股。

由于配售的股票是以低于市场价格售出的，因此也会摊薄公司每股的价值，在配股后，公司每股的价格相应地应调减。

每股理论除权价格=(行权前发行在外普通股的公允价值总额+配股收到的款项)÷行权后发行在外的普通股股数

也可表示为：除权参考价格=(配股前最后一个交易日的收盘价格+配股价格*每股配股比例)/(1+配股比例)

(3) 导致上市公司总股本发生变化的情况有很多，主要包括：上市公司实施送股、（资本公积金）转增股票、配股、增发（分：公开增发、定向增发）、回购注销等。其中，送股、转增和配股是比较常见的会导致除权的情况。

由于目前在公开增发和定向增发的定价方面，都有“发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十”的规定，即和市场价颇为接近，因此上市公司均未进行除权处理。

融资时，如果上市公司除向原股东配股外，还进行向不特定的投资者进行“公开增发”，该股票增发后首个交易日股票价格不需要进行除权处理。